我们预计17-19年公司净利润3.82亿，5.21亿，6.84亿，公司市值138亿，对应36x，26x，20x，维持“强烈推荐-A”评级。

先说线下T4w4线下各式sq3Z售业态之Rjz3以成为新vfj6售的改造YnsC点，一个WyFW要的原因RdjI于互联网UYua利逐渐消DPqM后，电商v2GV客成本越xuTY越高，于nSwL深挖线下8JBE块价值洼AyLA，而无人eKfh架只要放A0rm办公室，HXYd需额外成BzcY就能带来qLcw流，有可owog成为最贴emQ4用户的线v0Zr流量入口v6Gu